Ежедневные новости Главные новости дня России,Украины

Сброс настроек

Сбросить Добавить Ежедневные новости в закладки (избранное).  
Добавить в избранное

Банк России воздержится от изменений

  • Банк России воздержится от изменений

Банк России в понедельник решил оставить ставки репо без изменений, но снизить на 25 бп до 6.5% ставку по рублевой части валютных свопов. Ставка «овернайт» по депозитам поднялась на 25 бп до 4.5%. Тон комментария смягчился; в целом регулятор дал понять, что, как мы и ожидали, он воздержится от изменений денежно-кредитной политики до конца первого – начала второго квартала 2013 г. С точки зрения денежного рынка рост ставок по депозитам будет иметь значение, только если банки будут привлекать большие объемы долгосрочного рефинансирования до момента поступления на рынок значительных сумм бюджетных расходов в самом конце года. Снижение ставки по рублевой части валютного свопа мы считаем шагом в правильном направлении, так как это позволяет более активно использовать валюту в качестве залога для операций рефинансирования с ЦБ РФ. Высока вероятность того, что ставка по валютному свопу закрепится на этом уровне после середины декабря, так как спрос на этот инструмент усиливается в периоды нестабильности. В октябре оборот по операциям валютный своп с Банком России составил приблизительно 125 млрд руб. Последний максимум этого показателя – около 275 млрд руб. – был зафиксирован в июне 2011 г. Между тем в более долгосрочной перспективе решение Банка России, как мы полагаем, будет в основном нейтральным, поскольку благодаря бюджетным расходам конца года давление на денежный рынок, вероятнее всего, ослабнет до конца 1к13. В последующие периоды дефицита ликвидности (например, периоды уплаты налогов) волатильность ставок денежного рынка в целом, по нашему мнению, может снизиться. Вместе с тем краткосрочные ставки NDF в конце вчерашней сессии неожиданно увеличились на 2-3 бп. Считаем, что имеет смысл получать двух- и трехмесячные ставки NDF на уровне соответственно 6.23% и 6.20%, поскольку средняя ставка «овернайт» по валютному свопу, вероятно, будет ниже. 

Самое читаемое сегодня


Категория: Новости экономики | |

Подписка на RSS рассылку Банк России воздержится от изменений


Написать комментарий

Оставлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.